1. Формирование и управление Портфелем ценных бумаг
2. Формирование Портфеля: выбор брокера (+инструкция по открытию брокерского счета)
3. Формирование Портфеля: выбор акций в Портфель (+инструкция по покупке акций)
4. Формирование Портфеля: выбор облигаций в Портфель (+инструкция по покупке облигаций)
5. Управление Портфелем: золото - защита Портфеля (+ инструкция по покупке золота на ММВБ).
6. Управление Портфелем: Ребалансировка Портфеля, полезные инструменты для работы.

Если Вы случайно попали на данную страницу и не очень понятно о чем речь - предысторию вопроса и так же зачем это все - можно прочитать здесь.

Как и в случае отбора и покупки акций при приобретении облигаций, главный вопрос: по каким принципам и правилам выбирать Облигации, какие инструменты использовать для отбора и анализа.

Прежде чем я расскажу свои правила отбора и покажу инструменты, которые я использую, коротко о том, что такое Облигации и как формируется доход с помощью данных ценных бумаг.

Обсудим ключевые моменты по облигациям:

1. Что такое облигации, кто их выпускает?
2. Как зарабатывать на облигациях и что такое купоны?
3. Ключевой риск при работе с облигациями.
4. Как можно приобрести облигации?

И затем рассмотрим ключевой вопрос: как отбирать облигации в свой Портфель, по каким принципам и с помощью каких инструментов.

Облигации - это достаточно простая ценная бумага. 
Фактически, покупая облигацию, мы даем займ тому, кто выпустил данную облигацию (тот кто выпустил облигацию называется эмитент).
Облигации выпускают:

• компании (тогда облигации называются корпоративными),
• регионы (облигации муниципального займа) и
• Государство (облигации федерального займа, ОФЗ).

Облигации надежных компаний могут выступать альтернативой обычному банковскому депозиту.

У облигации есть важнейшие характеристики:

• номинал - то есть сумма, которую вам выплатит эмитент в конце срока действия облигации (это процедура выплаты называется погашение);
• купон - это регулярный платеж, который выплачивается владельцу облигации эмитентом во время владения бумагой (купонных выплат может быть несколько в год, 1-2-4 и так далее); Купон - это фактически выплаты процентов по займу;
• текущая цена облигации - то есть та цена по которой можно приобрести облигацию на рынке в данный момент (цена может быть и выше номинала и ниже).

Ключевое преимущество облигаций (например перед акциями): прогнозируемый и понятный доход, который инвестор получает при покупке облигации.
При этом важно понимать, что доход по акциям более рискованный, но как правило и более высокий чем по облигациям.

Фактически доход от облигации для владельца складывается из 2-ух частей:

Расчет доходности по облигации - это важный момент, как я заметил многие не до конца его понимают, поэтому расскажу на примере:

Эмитент “Зеленый банк” провел очередной облигационный займ.
Параметры займа:

• номинальная стоимость облигации:1 000 рублей (это наиболее частый варианта на нашем рынке)
• срок гашения облигации: 2 года
• размер купона 35 рублей
• купон выплачивается 2 раза в год

Считаем доходность: 35*2 = 70 рублей в год дохода, от номинальной стоимости это составит:

70 / 1000 = 7% годовых

Идем дальше, в данный момент стоимость облигации на бирже 95,6%. Это означает, что стоимость Облигации составляет 95,6% от номинала, то есть: 1000 * 95,6 = 956 рублей.

Допустим 1 купонная выплата уже проведена (предстоящие купонные выплаты можно посмотреть на странице ценной бумаге в программе брокера, далее покажу).

Считаем наш Суммарный доход от инвестиции:
1.  Купонный доход:

осталось 3 купонных выплаты (одна в текущем году, 2 в следующем году): 3 * 35 = 105 рублей

2.    Доход от погашения составляет разницу между нашей ценой покупки и номиналом, который нам выплатит Зеленый банк при гашении облигации:

Доход от гашения: 1000 – 956 = 44 рубля

3.    Итого Полный доход по облигации:

105 + 44 = 149 рублей

4.    В процентах от вложений: 149 / 956 = 15,5%

Это за 1,5 года, если привести к годовым процентам, это составит: 10,3% годовых

Итак, важно понимать, что часть дохода по облигации формируется в момент покупки. С другой стороны опасно гоняться за очень дешевыми облигациями! 
Низкая текущая цена может быть признаком, что у эмитента облигации есть финансовые проблемы и присутствует риск банкротства (даже есть такое понятие: мусорные облигации)!
Как я занимаюсь отбором облигаций, я покажу далее.

Когда Вы даете кому то средства в долг ключевой риск при этом, что должник не сможет рассчитаться с Вами в оговоренные сроки.
Так и с облигациями, главный риск при покупке облигаций - это риск дефолта эмитента. То есть ситуация когда эмитент отказывается платить по облигациями, потому что не в состоянии.
Ситуации дефолта по облигациям на нашем рынке уже случались и будут случаться в дальнейшем, поэтом крайне важно понимать этот риск и аккуратно отбирать компании, облигации которых Вы планируете приобретать в свой Портфель.

На этом достаточно теории об облигациях переходим к практике.
Более подробно про облигации можно почитать - на сайте брокера Тинькофф.
Есть более сложные облигации с аммортизацией, оффертой и т.д., на данный момент я с ними не работаю, предпочитаю обычные облигации с погашением в конце срока.

Требования к эмитенту выпустившему облигацию (компании которой я даю в долг):

1. Компания должна быть надежной, и я должен быть уверен, что она проработают не меньше 5 лет (а лучше 10 лет).
2. Я должен понимать в целом бизнес компании (на чем они зарабатывают).
3. Компании, облигации которых я покупаю, должны быть из разных отраслей.

Фактически это означает, что в Портфель попадают самые крупные, надежные и давно работающие компании на рынке.

Требования к ценной бумаге-облигации:
1. Срок гашения Облигации - от 6 мес. до 2 лет.
Почему такой срок гашения?
Ситуация на рынке меняется, ставка по облигациям зависит от многих факторов (инфляции, ставки ЦБ и так далее), покупать облигации на длительный срок - достаточно рискованно: могут появится ценные бумаги с более выгодными условиями. Поэтому я для себя ограничил срок гашения - не более 2 лет. 

2. Покупаю только корпоративные облигации.
Я приобретаю корпоративные облигации, потому что по ним как правило доходность выше чем по муниципальным или Государственным. 

3. Покупаю только облигации с классом надежности эмитента ААА или АА по оценке сайта dohod.ru.
Разные компании проводят оценку компаний-эмитентов (в частности многие брокеры в данный момент прямо в приложении для покупки показывают свою оценку надежности), я для работы с облигациями использую сайт dohod.ru и использую их систему оценки риска.

Вам стоит сформулировать свои критерии и правила отбора облигаций в Портфель.

Нужно понимать, что облигаций на рынке очень много и они очень разные.
На этапе формирования Портфеля рекомендую начать с самых простых облигаций с постоянным доходом и гашением в конце срока. 

В дальнейшем навыки наработаются, начните делать сейчас!

В сети масса информации по облигациям, эмитентам, новым выпускам бумаг.

Я для анализа облигаций использую сайт Dohod.ru.
Очень удобная система фильтрации бумаг, дальнейшей сортировки и анализа деталей.

Для выбора конкретной бумаги:

1. Я настраивают фильтры на сайте dohod.ru (по своим правилам отбора).
2. Из получившейся выборки оставляю 3-5 наиболее интересных бумаг.
3. По выбранным бумагам выполняю расчет доходности.
4. Включаю голову (для определения надежности бумаги и рисков).
5. Принимаю решение.

Рассмотрим на примере.

Переходим на раздел сайта Доход посвященный облигациям.
Далее нам нужно заполнить фильтры, чтобы система отобрала облигации по нашим критериям.

Нажимаем кнопку "Больше фильтров", чтобы получить доступ ко всем критериям отбора.

Затем заполняем фильтры:

 Опишу фильтры которые использую сам:

1. Срок - срок гашения облигации. Ввожу от 0,5 до 2 лет.
2. Ликвидность - на сколько просто можно купить продать облигацию. Выбираю пункт "Только ликвидные".
3. Кредитный риск - оценка надежности заемщика по данным Управляющей компании Доход. Выбираю пункты "AAA/AA" и "A".
4. Страна Заемщика. Выбираю "Россия".
5. Тип купонов - выплаты по облигациями бывают разных типов. Выбираю "Фиксированный".
6. Тип эмитента - кто выпустил облигацию (можно почитать здесь). Выбираю "Корпоративные".
7. Тип инструмента - под облигациями выпускают разные виды бумаг. Выбираю "Облигации".
8. Тип облигации - облигации бывают разных видов. Выбираю "Стандартные".

Система сразу формирует список ценных бумаг, которые удовлетворяют данным критериям. 
Список можно сохранить в файл (стрелка 9 на изображении), для дальнейшего анализа и принятия решения.

Я из полученного списка выбрал облигацию Росбанк2Р6, далее в инструкции по покупке облигации покажу по шагам как выполняется сама операция покупки.

После того как отобраны конкретные облигации для закупки, я вношу названия облигаций в таблицу, распределяю финансы на закупку (на какую сумму будут приобретать конкретных ценных бумаг).

Я подготовил небольшую пошаговую инструкцию по выполнению операций покупки облигаций на примере программного обеспечения брокера Тинькофф инвестиции.

Почему Тинькофф?
Я работал со многими приложениями и брокерами, на мой взгляд, у Тинькофф одно из самых удобных приложений и очень высокая скорость реакции поддержки. 
Все приложения, по большому счету, работают по одним принципам, на Тинькофф, как мне кажется, проще всего научиться, если Вы ранее не работали с фондовым рынком.

Пару нюансов по работе с Облигациями.
Не переживайте о красных облигациях. Красным в программах брокерах отмечаются активы (ценные бумаги) цена которых снизилась. Так как мы говорим про долгосрочный Портфель я вообще не вижу смысла переживать по поводу текущих снижения или роста цена на активы. А по облигациям особенно! Доход по облигации формируется в момент покупки! Если цена облигации снизилась в текущем моменте смысл тратить эмоции? Просто ждем погашения по плану.
Первичное размещение облигаций. В данной статье я рассмотрел покупку уже выпущенных облигаций на фондовом рынке. Однако есть такое понятие как первичное размещение - это когда эмитент выпускает облигации на рынок (на фондовом рынке мы покупаем уже размещенные облигации). Многие брокеры в данный момент предоставляют доступ к участию в первичных размещениях и потенциально на данных операциях доходность может быть выше, чем при покупке уже размещенных облигаций. Я бы не рекомендовал учавствовать в первичных размещениях на начальном этапе работы с Портфелем, но выбор за Вами.
Хороший телеграм-канал, который публикует информацию по первичным размещениям: Bonds lab.


На данном этапе работы с Портфелем:
1. Мы сформировали Структуру Портфеля и принципы работы с Портфелем (см здесь)
2. Мы выбрали брокера (или несколько) и открыли брокерский счет, завели туда деньги.
3. Мы выполнили отбор компаний в свой Портфель и приобрели Акции этих компаний.
4. Мы выполнили отбор облигаций в свой Портфель и приобрели данные ценные бумаги.

Следующий этап: Пополнение Портфеля и Ребалансировка.
Что такое Ребалансировка и зачем она нужна можно прочитать здесь.
Этап Ребалансировки я выполняю один раз в 6 месяцев (обычно февраль, сентябрь), до этого этапа я формирую накопления для пополнения Портфеля на отдельном депозитном счете.
Саму операцию Ребалансировки я выполняю через пополнение.
О чем расскажу в следующей статье данного цикла.

Подписывайтесь: будет не только интересно, но и полезно.

Весь цикл статей:

1. Формирование и управление Портфелем ценных бумаг
2. Формирование Портфеля: выбор брокера (+инструкция по открытию брокерского счета)
3. Формирование Портфеля: выбор акций в Портфель (+инструкция по покупке акций)
4. Формирование Портфеля: выбор облигаций в Портфель (+инструкция по покупке облигаций)
5. Управление Портфелем: золото - защита Портфеля (+ инструкция по покупке золота на ММВБ).
6. Управление Портфелем: Ребалансировка Портфеля, полезные инструменты для работы.

Пройдем по всем этапам вместе ;-)